I think I somewhat understood now finally theargument, how the speed of convergence in a simple Solow model is increased by access to world capital markets, if we are in a small, open-economy setup. Capital markets can be considered to be the “grease” for economies. They link savers to investors and create in a setup with risk-aversion a value-added due to their risk pooling abilities. In a simple Solow model, we can see how capital markets increase the speed of convergence.

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Essentially, a fundamental result of Solow is that “history does not matter“; furthermore, it also suggests that “inequality does not matter“. The Solow model predicts convergence in levels of capital stock per capita and also in GDP per capita with no long-run growth (all growth is exogeneous, e.g. due to technological progress etc.).

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Market frictions or market failures are seen as one of the most common reasons, why economies in developing countries suffer from a lack of growth. Some stylized facts indicate a huge disparity in the productivity especially in the primary argricultural sector. The primary sector occupies a key place in the economy of developing countries. According to the UNDP in 1996 agriculture employed 60% of the labour force while contributing 20% of GDP of less developed countries, in comparison to 2% of the labour force contributing 2 % of GDP of developed countries. This indicates that there is a huge productivity gap across countries. Read the rest of this entry »

It took me some time to understand the relationship between these two puzzles in the lecture material. Essentially, it can be best seen, assuming CRRA preferences, i.e. when individuals have a utility function of the form . In this small note, I would like to show the relationship between these two puzzles on basis of CRRA preferences.

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Ich dachte, ich schreibe hier auch einmal etwas über den aktuellen Verlauf der PhD Bewerbungen. Denn es gibt bestimmt den ein oder anderen, den das interessiert. Ich hatte Bewerbungen in Stanford, Chicago, an der LSE, am UCL, in Oxford sowie in Cambridge angestrengt. Zuletzt habe ich mich noch an der Universität Zürich beworben für einen PhD in Economics.

Zusagen kamen vom UCL, der LSE (conditional on disinction) sowie aus Cambridge. Von Zürich habe ich noch keine Zusage und in Chicago stehe ich lediglich auf einer “short waitlist”.

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Geburt, Leben und Tod
Dazu reduziert sich unsere Zeit
Dies ist eines jeden Menschen Los!
und wer ist dafür nicht bereit?

Jedoch, ist diese Zeit als Lottogewinn zu verstehen?
Oder eher  Grund Selbstmord zu begehen!
Ich weiß es nicht….
hängt wohl ganz davon ab, was das Leben uns verspricht!

Manche Menschen sind sich ihrer Sache sehr Gewiss
jedoch nicht ich!

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London ist stillgelegt. Die schlimmsten Schnefälle seit 18 Jahren haben die Hauptstadt komplett aus dem Rhythmus gebracht. Alle Buslinien wurden augesetzt, die Tube verkehrt auf vier Strecken gar nicht, auf allen anderen nur teilweise. Der London City Airport wurde geschlossen, genuso wie Luton. Auf Gatwick und Heathrow wurden Landebahnen geschlossen; von und nach Gatwick fahren keine Züge.

Auch auf den Straßen herrscht Chaos, “highway officers told they had responded to 1,735 incidents over a 24-hour period”. Einige Autobahnen waren über Nacht gesperrt, jedoch sind nun meist die Zubringerstraßen das Problem. In einigen Grafschaften wurde bereits angekündigt, dass die Schulen weitestgehend geschlossen bleiben.

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Die Bevölkerung wurde aufgefordert, es sollen nur “essential journeys” gemacht werden. Zudem wurden die Autofahrer angehalten, “to ensure they keep warm clothes in their vehicles if they were planning to go out, or else risk “flirting with hypothermia”.”

Update:
2nd Feb 2009 08:30

SCHOOL TEACHING CANCELLED TODAY

Given the severe weather conditions and the likelihood of worse to come, the School has taken the decision to CANCEL ALL TEACHING for today, Monday 2nd February 2009. Staff are advised to remain at home if they cannot easily get into the School. The situation for tomorrow will be reviewed later today. A further communication will be Please check email and/or the School’s website for more information.

Und hier gibt es noch ein Update:

In view of the further heavy snow forecast for this afternoon and tomorrow, and consequent transport disruption, the following are the arrangements at the School for today and tomorrow:

TODAY
Staff are advised that they may leave work early this afternoon at a time agreed with their line managers to ensure they are able to return home safely. Staff who experience difficulties in travelling home should contact the Security Team at main reception 0207 955 2000 .

The Library will close today at 5 pm .

As previously announced, public events at the School this evening have been cancelled.

Please be cautious about snow falling from roofs when walking near buildings.

TUESDAY 3 FEBRUARY
Teaching for Tuesday 3 February is cancelled . The Library will attempt to open tomorrow with a limited service, but please check for further announcements.

Staff should try to come into work tomorrow, Tuesday 3 February, if they are able to do so safely.

Further announcements will be made about tomorrow evening’s public events at the School.

Vorhin gab es Pizza zum Mittagessen. Die Straßen sind alle voller Schneematsch und es schneit immer noch. Hier und da brechen spontane Schneeballschlachten aus, gerade weil hier neben unserem Wohnheim noch ein Wohnheim des UCL ist, bietet sich das natürlich an.

Das Public Lecture Programm an der LSE bietet Woche für Woche interessante Redner. Vor knapp 10 Tagen war Ben Bernanke an der LSE und hielt seine erste Policy Speech seit die FED das Ziel für die Federal Funds Rate auf zwischen 0 und 0.25% gesetzt hat. Entsprechend groß war der Andrang. Read the rest of this entry »

Nach dem eiskalten Weihnachten und Neujahr in Deutschland bin ich nun schon seit mehreren Tagen wieder in London. Tagestemperaturen so um die 10° mit Sonnenschein sind einem dann doch lieber als die -10 bis -20° zu Hause in Deutschland.

Die “Rückrunde” fängt also an und das Tempo scheint das gleiche zu sein. Der schwierigste Teil, nachdem die Bewerbungen für PhD Programme nun so gut wie weg sind, wird wohl das Schreiben des “Extended Essay’s” sein. Dafür habe ich mir vorgenommen, ein Model zu schreiben zum groben Thema “Product Market Competition and Group lending”. Aber zur Not muss ich irgendwas empirisches als Backup machen, denn so ganz geheuer ist mir dabei nicht.

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Das erste Term ist rum. Nachdem ich hier schon ewig nichts mehr geschrieben hatte. Die Zeit verging auch rasend schnell. Nachdem ich mich richtig eingelebt hatte, ging es schon auf das Ende des ersten Termes zu…welches natürlich wieder mit Mock-Exams gefeiert wurde.

Da die Ergebnisse darin auch darüber entscheiden, ob man für den PhD an der LSE etwa Funding vom ESRC (Economic and Social Research Council) bekommt, wollte ich mich da ein wenig anstrengen. Trotz eines eher mulmigen Gefühls sind die Klausuren sehr gut ausgefallen, sodass ich nun gespannt darauf bin, was die LSE mir etwa für einen möglichen PhD anbieten kann. Read the rest of this entry »